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改改招股书就想上市?禾信仪器下周三上会

来源:财通社 浏览: 2021-03-26 19:21:20
禾信仪器的IPO进程,终于走到了上会这一步。3月31日下周三,广州禾信仪器股份有限公司(以下简称“禾信仪器”)将首发上会接受考验。比起前次IPO被质疑不满足上市条件,看来这次,禾信仪器是够格了。但是梳理招股书发现,禾信仪器研发投入占比下降,政府补贴占比超过50%,还有新旧两版招股书数据打架的情况。前次IPO被质疑...
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禾信仪器的IPO进程,终于走到了上会这一步。3月31日下周三,广州禾信仪器股份有限公司(以下简称“禾信仪器”)将首发上会接受考验。

比起前次IPO被质疑不满足上市条件,看来这次,禾信仪器是够格了。但是梳理招股书发现,禾信仪器研发投入占比下降,政府补贴占比超过50%,还有新旧两版招股书数据打架的情况。

前次IPO被质疑不满足上市条件

禾信仪器成立于2004年,主营集质谱仪研发、生产、销售及技术服务,为客户提供质谱仪及相关技术服务。

此次闯关科创板之前,禾信仪器有过一段IPO未果的历史。该公司曾于2019年6月申报科创板上市,但却在2020年1月21日宣布终止,止步于第二轮问询。

在此轮问询中,上交所重点关注了禾信仪器是否满足上市条件的问题,这在科创板申报企业中并不多见。

招股书显示,禾信仪器选用的是第一套上市标准,即“预计市值不低于10亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或“预计市值不低于10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。

2016年至2019年上半年,禾信仪器分别实现营收0.92亿元、1.03亿元、1.35亿元和0.40亿元,同期扣非净利润分别为21.72万元、-292.02万元、1307.30万元、-2562万元。

在2019年7月25日收到的第一封问询函中,中国证监会要求禾信仪器说明“收入是否存在虚增、跨期等情形,说明相关处理是否符合会计准则规定,最近一年收入是否不低于1个亿”“是否存在虚增或调节2018年营业收入、其他收益等增加利润,说明发行人最近一年净利润是否为正”。

有由于禾信仪器2019 年上半年出现较大亏损,监管要求其补充提供经审计的2019年盈利预测,并据此说明2019年全年业绩能否满足上市条件中有关收入和净利润的要求。

在当时的回复中,禾信仪器表示,根据盈利预测审核报告,禾信仪器2019年营收为2.22亿元,净利润为0.47亿元,扣非净利润为0.24亿元。

尽管满足了上市的条件,2020年1月,禾信仪器上次IPO还是以终止收场。

在2020年10月12日更新的招股书中,禾信仪器2019年实现营收2.20亿元,这低于此前的预期营收2.22亿元;实现净利润为0.45亿元。第二次申报科创板,禾信仪器仍采用上市标准一。

财务数据“前后打架”

在2019年和2020的新旧两版招股书中,禾信仪器最基本的营业收入数据就出现了对不上的问题。

禾信仪器2019年科创板IPO招股书申报稿显示,其2017年、2018年,营业收入分别实现1.03亿元、1.35亿元;归母净利润分别为2014.32万元、2456.91万元。

而2020年此次最新招股书申报稿显示,禾信仪器2017年、2018年营业收入分别实现9251.55万元和1.25亿元;归母净利润分别为1541.89万元、2003.51万元。

可以看到,两版招股书中,2017年和2018年的营业收入分别相差了1005万元和1014万元,净利率也减少了473万元和453万元。

此外,2017年3月至2019年4月,禾信仪器曾在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让。其在新三板期间所披露的2017年年报中,也有与招股书数据不一致的地方。

不一致主要体现在对客户的销售数据上,2017年财报中所披露的前五大客户中,除了第一大客户的销售金额与两版招股书不存在出入外,其他的客户销售数据都存在出入。

禾信仪器新三板年报显示,2017年企业前五大供应按照排名依次为:广东先河科迪隆科技有限公司、北京首创博桑环境科技有限公司(下称:首创博桑,后更名为北京首创大气环境科技股份有限公司)、上海市环境监测中心、中节能融科有限公司、东营市环境保护局,销售金额分别为639.66万元、622.22万元、613.47万元、574.36万元、426.07万元。

2019版招股书前五大客户虽然与2017年年报排名一致,但是第二至第五名客户的销售数据分别与新三板年报相差4.72万元、6.42万元、7.07万元、7.27万元。

2020版招股书所披露的2017年年报中第三名、第四名、第五名客户销售金额分别为619.89万元、581.43万元、388.65万元,这比2017年年报中的数据分别相差6.42万元、7.07万元、37.42万元。

此外,2019版招股书和2020年版招股书中还出现了2018年客户销售数据不一致的情况。

2020年10月科创板招股书中海湾环境科技(北京)股份有限公司和北京汇安铭科技发展有限公司的销售数据比2019年9月招股书数据分别少了167.38万元、32.52万元。

值得注意的是,2017年年报和2019版招股书会计机构同为天职国际会计师事务所,签字会计师为韩雁光、麦剑青,2020版招股书更换会计所,由致同会计的签字会计师潘文中、余文佑担任此次IPO相关审计工作。

禾信仪器在无会计差错更正的情况下,多处财务数据出现打架的情况,不知是否因为更换了中介机构的原因。

政府补贴占比超过50%

禾信仪器在依赖政府补助的风险提示中称,2017年至2020年1-6月,公司计入当期损益的政府补助金额分别为2522.4万元、1377.4万元、2948.6万元和 661.9万元,占利润总额的比例分别为 144.6%、61.6%、54.4%和64.2%,占比维持在较高水平。

公司也称,公司经营业绩对政府补助存在依赖,如未来公司无法持续承担或参与政府科技攻关项目导致政府科研项目资金投入缩减甚至取消,将对公司盈利能力产生不利影响。

研发投入占比下降

质谱仪行业是典型的技术密集型行业,质谱仪的研发具有周期长、投入大、难度高等特点。保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是业内企业竞争力的关键所在。

禾信仪器在招股书中表示,目前因为存在研发投入不足、技术方向偏差、技术难度加大等问题,导致部分研发项目有着失败的风险。

研发投入方面,2017年至2019年,禾信仪器的研发投入分别为0.32亿元、0.32亿元、0.40亿元,研发投入占当期营收的比重分别为34.91%、26.00%、18.13%,呈逐年下降趋势。


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